近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译D）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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