今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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